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  据美国财经网站Investopedia报道,在2007至2008年的银行业危机中,金融机构声名狼藉,很少有像高盛(GS)这样安然无恙的机构。次级抵押贷款的惨败同时助益和阻碍了这家华尔街的金融机构,使其成为美联储大量短期信贷的目标公司并让其从中获得了不寻常的利润。高盛成为了一个净借出方,它象征着高级金融中一切“邪恶”的东西。如今,该公司的投资管理和银行业务的数量都在减少,但规模却更大。其中每一项业务都能够以数十亿规模的金额挣钱。

  高盛分布在全球30个国家,其业务被划分为四个部门:投资银行业务、机构客户服务业务、投资和贷款业务和投资管理业务。如果以收入和利润来衡量,这些部门中规模最大的是机构客户服务业务,它服务于机构客户(而不是机构性质的客户服务)。这是一种定义高盛做市行为的业务方式。

  高盛在某些股票(以及期权、期货和其他衍生品)上持有大量头寸,这些都是它可以卖出的,从而保证或至少是促使高盛在上述股票中占有一定比重。去年,机构客户服务业务每年为高盛赚取119亿美元,占公司总收入的37%。

  投资银行业务是同时带给高盛美名和骂名的业务。去年,高盛的投资银行部门处理了各种各样的公司的首次公开募股(IPO),包括社交媒体巨头Snap(SNAP)、房地产中介网站Redfin(RDFN)、时尚电商Stitch Fix(SFIX)、餐饮外卖服务提供商Blue Apron(APRN)以及在线汽车交易商CarGurus(CARG)。

  高盛最近最大的一次IPO受理是在2013年受理被称为“新闻中心”和“耗时利器”的推特公司(TWTR)。并使该公司获得了2300万美元的融资。如果这一数字听起来虽小,然而从另一个层面看却意义重大。高盛及其合作伙伴在IPO中募集到的资金仅占推特融资总额的3.25%,但该公司的意图是处理推特的首次公开募股的折价出售,以期吸引未来的业务。这似乎奏效了。投资银行业务去年为高盛创造了73.7亿美元的收入,比2016年高出18%。

  在投资和借贷业务中高盛能获得的回报最高。一家投资银行毕竟也是一家银行。高盛向其企业客户提供贷款,同时还设有一个部门向富有的个人提供有担保的贷款。就像初始贷款,但只针对具备一流信用并且拥有偿还所有债务的必要资金的借款人。高盛的贷款回报比借高利贷者的贷款回报还要高,这是有原因的。前者的运营不像后者那么混乱。

  高盛自己的投资包括房地产、债券和普通老百姓都在购买的股票,但规模要大得多。去年,投资和借贷业务为公司赚取了65.8亿美元,比2016年高出61%。

  最后一个要讨论的业务是资产管理业务,这对于任何一家成功的投资银行来说都是一个盈利不多但必要的组成部分。在资产管理业务中,一个富有的客户或大型基金或机构的代表与高盛的专业人士会坐到一起,他们问高盛:“如何让我的资产增长起来?”或者“如何能让我先税务人员一步?”或者“如何从前妻手中夺回我的钱?”资产管理在技术上听上去并没有那么专业,但它确实需要本就枯燥的专业知识。很少有公司有能力管理客户的巨额投资,但高盛就是其中之一。

  这部分收入的大部分来自激励费用,由股东支付给基金经理,因为他们有能力不破坏或削弱投资。广东快乐十分去年,资产管理业务为高盛创造了62.2亿美元的收入,与除机构客户服务业务以外的其他每个业务部门的收入相当。

  2008年的金融危机使一些大型金融公司(如雷曼兄弟)破产。其他一些公司,如美国国际集团(AIG)和美国银行(BAC),靠美国纳税人被迫表示的慷慨大度生存下来。高盛股价跌到了中等水平的某个位置。其通过问题资产救助计划(TARP)获得了100亿美元的资金,该数额超过了这项计划的其他受益者。

  10年后的今天,高盛已成为一家强大的公司(市值966亿美元),这不只是一个历史的脚注。虽然没有人能预测未来,但高盛的短期前景可能会持续盈利或继续接受政府补贴。对于以上任意一种情况,任何一个谨慎的投资者都可以看好公司股价。

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